Los aumentos de impuestos no generan consolidaciones fiscales. Un incremento de impuestos añade mayor peso sobre los hogares y las empresas, limita el crecimiento de la economía y crea el incentivo para expandir el gasto. Pocos incentivos para crecer el gasto son más poderosos que un incremento en las recaudaciones de impuestos.

En los años 2023, 2024 y 2025 el Gobierno tuvo superávits primarios. Los ingresos cubrieron los gastos no financieros. Pero los intereses de la deuda son parte del gasto total. El endeudamiento solo se combate con el control del gasto total del Gobierno.

Si la política del sector público consiste en aumentar el gasto, creando nuevos programas públicos y aumentando las erogaciones de los existentes, no hay manera de revertir el ritmo de incremento de la deuda. Por más que se incrementen los ingresos, estos nunca serán suficientes para detener el aumento de la deuda.

Aunque el país puede salir a los mercados de capitales a emitir deuda, el financiamiento tiene un costo. Para comprar los bonos soberanos dominicanos, los tenedores exigen una prima con relación al rendimiento de bonos de referencia. Si bien esa prima se ha reducido recientemente, esto no quiere decir que endeudarse sea barato. El costo de la deuda importa más de lo que se suele analizar. Observar la deuda dominicana como porcentaje del PIB es una cosa, pero analizar su costo es lo que verdaderamente importa. Sobre todo, en un entorno internacional de rendimientos altos de los títulos de deuda.